聚酯短纤维运行分析

1、非回料纺涤纶短纤运行情况 1.1、行情回顾 直纺涤短10月份价格持续走低，销货气氛月初、月末出现短暂微弱好转，整月产销较弱。9月中旬以来，在希腊债务集中到期、面临违约风险宏观气氛下，市场担忧气氛浓厚，大宗商品出现快速普跌，下游纺纱、面料需求较弱，纺织市场信心低迷，聚酯市场前期旺季预期破灭，在原料PTA期货快速下跌带动下，聚酯产品跟跌。市场不乐观预期下，国庆节前下游厂商补货较少，短纤工厂普遍优惠销售。国庆长假后，在欧债问题暂时平息影响下，下游节后少量补货，短纤工厂产销短暂好转，但下游多维持小单补货，市场成交价格不高，半光1.4D主流现款送到商谈在13200元/吨一线。随着补货行情结束，市场成交回归清淡。下游持续较弱，市场信心不足，短纤厂家多维持走货政策，市场价格持续下跌。10月中旬以来，国家陆续出台微调政策，市场预期紧缩政策放宽，而且欧洲对于债务问题提出一系列解决方案，市场担忧心态趋缓，而前期深跌的商品期货大幅反弹，但由于纺织行业基本面维持较弱，现货跟进乏力，厂家大多维持优惠出货，而宏观面好转影响，短纤产销率出现短暂好转，但价格重心继续走低，至月底半光1.4D现款主流送到成交至12100-12200元/吨。中石化半光直纺涤短10月结价在13000元/吨，有光1.2D结价14000元/吨；出口外盘价格跟随内盘价格走低，至月底，半光1.4D报价至1630-1650美元/吨FOB张家港，实际成交部分略低些。 三维中空涤纶短纤市场相对平稳，聚酯原料下跌，但传统需求旺季，价格波动较小，中石化10月份结算价格较9月份微跌100元，上涨幅度明显弱于原料及棉型短纤，其中6D无硅结14400元/吨，6D有硅结14900元/吨。 1.2、效益状况 从CCF价格来看，10月份涤短主流短途送到价由月初的13400元/吨降至月底的12180元/吨，成交重心下移1220元/吨。 中石化10月涤短合同到岸结算价为13000元/吨，较上个月合同结算价降1000元/吨。10月直纺涤短市场主流短途送到成交平均价为12746元/吨，较9月份均价降992元/吨左右。以原料的现货价格计算10月的最低保现金流成本平均在12023元/吨左右。考虑到目前大多工厂原料多是以合同货为主，按合同原料使用85%计算，其维持现金流的成本在12541元/吨左右。

1.3、洛阳石化重启以及月底华宏一套大装置检修，而短纤利润空间压缩影响，直纺涤短负荷指数由月初的84.8降至75.3，下降9.5。 直纺涤短装置运行动态： 1）、中石化洛阳石化9月初检修聚酯装置10月中旬重启，重启后开4条短纤后纺线。 2）、华宏化纤于10月底停车检修一套25万吨聚酯装置，后纺全部配套短纤。 3）、江苏其他工厂也有小幅减少负荷动作。 1.4、聚酯短纤（包括原生和再生）进出口情况 聚酯短纤9月份出口量环比略微回升，未梳涤纶短纤出口总量5.59万吨，比8月增加0.67万吨，环比上升12.7%，连续4月减量后回升。进口量变化不大，其中未梳理涤纶短纤进口量1.14万吨，较上月略增。 2、相关产品状况 2.1、棉花 受国储托市影响，国内棉花现货10月份价格仍相对平稳，329级细绒棉价格围绕19800元/吨小幅波动。由于下游纺企效益较差，棉花市场成交量较少。随着新棉的不断上市，下游市场低迷，厂商交储积极性提高，国储收购量较上月明显上升。而棉花现货来看，纺企效益不足，对于原料打压，低等级棉价格相对较弱。

直纺涤短10月份价格稳步下跌，而棉花10月份相对平稳，棉涤价格差有所拉大，至10月底，标准3级棉与半光直纺涤短价格差扩大至7500元/吨左右。 2.2、下游涤纱 随着旺季预期消磨，市场信心明显不足，上游原料短纤降价销售影响下，下游市场走货也困难，纱线价格跟随原料同步下跌。从下图走势来看，10月份涤短价格持续走低，涤纱价格多有跟跌，加工空间维持在4000元/吨，福建地区略低，纺纱工厂仍处于略亏损境地。至月末，T32s针织用广东、福建地区降至15000元/吨偏下水平税前出厂，出货缓慢。 2.3、再生涤纶短纤 再生涤纶短纤10月份行情相对熔体直纺短纤略显滞缓，随着下游市场需求不足的逐渐向上传导，再生涤纶短纤生产环节库存开始积压，而且直纺涤短价格持续下探，与再生仿大化价格差拉进至1000元/吨以内，由于自身原料再生瓶片冬季供应减少，原料价格下跌较少，再生化纤降价空间较少，面临亏损境地，部分再生短纤厂家近期有减产动作。 3、后市预期： 随着欧洲债务问题告一段落，外围市场暂归平稳，而国内经济政策近期连续出现微调动作，但从本质上看，纺织市场受惠较少，从行业基本面看，尚无转好迹象。下游纺纱及聚酯短纤工厂库存偏高，临近年底，市场好转预期微弱，因此，直纺涤短后市仍维持偏弱走势，后期短纤工厂采取保价限产动作，价格以缓慢回落为主。