2011年12月聚酯产业下半月运行分析报告

一、聚酯涤纶行业装置开工情况 12月下半月，聚酯产业链价格小幅上涨，国内PTA装置负荷小幅上升，前期PTA工厂集中减产，PTA负荷指数从83%上升至88%左右；期间，翔鹭石化160万吨装置12月整车负荷在80%；大连逸盛200万吨装置，开机负荷在70%；宁波逸盛石化65万吨于12月10日停车检修，12月18日重启开车。目前，国内PTA工厂负荷在88%。下游聚酯负荷小幅回升，聚酯负荷从86.5%逐渐升至87.2%；期间，绍兴亿丰一套20万吨聚酯装置于11月20日停车检修，于12月19日重启开车；湖州华特斯11月25日检修的18万吨聚酯装置于12月19日重启开车；绍兴古纤道20万吨聚酯新装置于12月21日重启开车；萧山华欣36万吨聚酯装置于25日停车检修40天。上游聚酯产品价格逐渐企稳，临近春节下游织造工厂开机率逐渐下降，江浙各地织造平均开机率降至60%左右，下游织造地区总体平均开机率在低位震荡。

二、聚酯涤纶产业市场运行情况 2.1 PTA/MEG: 12月下半月受上游成本支撑、下游聚酯产品产销带动，PTA价格震荡走高，并且市场成交有所放量，多数为聚酯工厂年前接盘，贸易商操盘不多，多为短线操作为主。月中价格8350元/吨小幅上涨至8530元/吨，外盘台产月中从1080美元/吨涨至1123美元/吨，外盘韩产月中从1060美元/吨涨至1110美元/吨。市场成交多为工厂接盘，贸易商流动量可能有限。 12月下半月，由于下游聚酯产品产销带动，MEG价格小幅反弹，市场价格小幅走高，部分工厂进入现货市场采购，带动部分贸易商低位也开始跟进操作，整体成交量放量。月中价格由8160元/吨小幅上涨至8350元/吨，外盘EG由月中从1075美元/吨涨至1097美元/吨。由于依稀价格低位小幅上涨，MEG价格空间逐渐缩小至180美金附近。 2.2 聚酯产品 12月下半月，在上游成本支撑、下游织造工厂年前刚性备货需求带动，聚酯产品价格在成本线附近小幅震荡，涤纶长丝、聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤价格12月下半月，波动区间在100-300元/吨左右，市场价格延续平稳为主。下游织造工厂小幅刚性采购， 12月聚酯产品多数在成本线附近运行，如下图所示，POY150/48的价格现金流空间在400元/吨附近，聚酯切片利润运行空间在成本线附近，聚酯瓶片运行利润空间在200元/吨，聚酯涤纶短纤利润空间在100-200元/吨。

三、聚酯涤纶产品销售库存情况 12月下半月，市场小幅波动，下游织造工厂刚性采购为主，下半月聚酯产品产销率在走平附近。目前江浙主流聚酯工厂的库存压力相对环节，POY、FDY库存多处于5-8天附近的水平，DTY库存在20天或偏上，涤纶短纤工厂库存下降至1-2天。 备注：有所聚酯产品现金流利润按照聚酯原料现买现做测算，与聚酯工厂实际操作有所差异。