下游需求较大幅度萎缩，涤丝厂减产潮或正在来临

8月份以来江浙主要涤丝工厂产销表现堪忧，随着一部分下游织造及加弹厂的陆续降负或停机，尤其是进入11月份以后，聚酯涤纶供需面的矛盾使得涤丝产销快速下滑，并表现持续低迷，涤丝工厂日平均产销降至5-6成，较9、10月平均产销下滑20%-25%，而这程度的产销恰恰体现的下游当前的刚性需求。 从江浙织机开机率指数来看，进入11月份江浙织机开机快速下滑，截止目前11月上半月平均开机率降至50%左右，较9月份平均水平下滑20%附近，而在11月份下游此等程度的降负，也堪比2008年金融危机的时候。

日期	全国各主要织造生产基地开机率
9月初	据本网统计，截止9月初盛泽喷水开机8成，常熟经编9成，王江泾喷水7成，长兴喷水7成，海宁经编8.5成，萧绍圆机接近6.5成，福建圆机5.5成。
目前	全国各主要织造生产基地开机率均有不等程度的下滑，据本网统计，截止目前盛泽喷水开机7成，但周边下滑较为明显，喷水如梅堰5成，横扇3成，桃源8成，常熟经编8成，王江泾喷水5成，长兴喷水5成，海宁经编5成偏下，湖州经编5成，萧绍圆机4-5成，福建圆机4.5成。

具体来看，通过比较，截止目前全国各主要生产基地的平均开机率较9月初较高水平下滑25%左右，即终端刚性需求萎缩大约在25%附近，而上游涤纶长丝负荷，据本网统计，截止目前切片纺负荷在5成附近或偏下水平，较前期9月较高水平下滑约3成，熔体纺丝环节负荷下滑暂时并不多，总体来看涤纶长丝总体负荷目前预计下滑6%左右，低于下游需求的萎缩力度，导致供需面出现矛盾。 涤纶丝快速大幅降价对于处境困难的下游来说无异于是雪上加霜，这也是进入11月份下游加弹及织造厂出现较大幅度减负或停车的主要触发因素，由于坯布滞销，织造厂多有一部分库存压在手上，局部较多基本上在1-2月，少数厂甚至以上，尤其是喷水织机，涤纶丝的快速大幅降价所引发布价应声向下使得织造厂手中的库存货也发生了较大幅度的缩水，另一方面，按原料提前一星期采购核算，织造厂效益已经经历了2个多月的处于亏本或成本线附近的状态，进入11月份，涤纶丝的快速掉价迫使织造厂缩短采购周期，拿喷水织机来说，一部分自己有整浆并设备的织造厂可以以1-2天为一个采购周期，以尽量减少原料层面上的价格缩水。但是即便是织造厂缩短采购周期，依然面临亏本的境地，拿涤塔夫190T/78克重来说，当前价格为1.44元/米，按原料提前两天采购仅仅是处于保本，而这是当天生产的布当天能卖掉的按理想状态下核算的，但在坯布滞销的情况下是很难做到这一点的，因此对于不少织造厂来说不如减负或停车。

嘉兴产涤塔夫190T价格及利润走势（原料按提前一个星期核算）
	8月17日	9月5日	9月11日	9月25日	10月15日	10月28日	11月10日
190T/78克（元/米）不带票	1.6	1.57	1.59	1.56	1.52	1.5	1.44
利润（分）	4	-1	-1	-7	-4	-1	-4.6

涤纶丝供需矛盾凸显，产销持续低迷，库存压力上升，效益大幅下滑，并出现亏本现象，涤丝工厂减产潮或正逐步临近，据悉纺丝环节继前期吴江一直纺大厂一套20万吨聚酯装置于10月30日停车检修20天左右，主要产品为半光POY、FDY各10万吨，宁波一套12万吨聚酯装置计划于10月底停车检修15天左右，该装置主要产品为半光POY；另一套15万吨装置也降负至70%之后，萧山一套四十万吨聚酯装置初步计划11月中下旬安排停车检修，宁波几套聚酯纺丝近期有初步检修计划或意愿；绍兴一套二十万吨聚酯纺丝近期有初步检修计划，江苏一工厂纺丝有14%左右降负等，涤纶工厂的减负将进一步缓解供需面的矛盾，而涤丝工厂减产潮的到来势必将给涤纶丝继续下滑增添阻力，其阻力大小视涤丝工厂实际减负程度而定，而随着步入年关，在织造厂面临内外贸订单步入尾声，银行资金紧缩，年底欠款需回笼的情况下，涤纶丝企稳的时间点成为影响后期下游织造厂开机率变化的关键因素。总体来说，笔者认为涤纶丝价格若在11月底附近能够企稳，那么一小部分前期滞留的订单可能还会下达，下游织造厂可以勉强维持生产至12月底或1月初左右，可以短期缓解织造厂开机率的快速下滑，但是若涤纶丝在11月底或12月上旬仍未企稳，那么化纤厂面临的将是下游织造厂继续开始大面积停车的困境。 当然，我们也注意到，聚酯降负或减产对于每一个聚酯工厂而言是一个综合性的实际问题，很多企业要考虑到资金、银行、政府、员工等错综复杂的因素，因此，减产的实际情况仍需要视情况而定。